Anthropic IPO估值较预期高点近乎腰斩，七位联合创始人拟套现超18亿美元

驱动中国11月11日消息，人工智能公司Anthropic于2026年11月10日公布首次公开募股（IPO）发行价区间为每股70至78美元，拟在纳斯达克上市，股票代码为“ANT”。按基础股本计算，发行价上限对应约1.02万亿美元估值；按完全稀释股本计算，估值上限约为1.4万亿美元。

约五周前，市场对Anthropic IPO的估值讨论一度达到2万亿美元左右，当前发行区间较该预期高点已大幅回落。不过，完全稀释估值仍高于其2026年5月融资时约9650亿美元的估值。

尽管估值预期下调，Anthropic的业务规模仍在快速扩张。招股文件显示，2026年第三季度，公司营收为169.56亿美元，同比增长1127%；截至2026年10月底，年化收入运行率已达到约810亿美元。

2026年前三季度，Anthropic累计营收达332.42亿美元，超过2025年全年营收的7倍。客户结构方面，过去12个月内为公司贡献至少10万美元收入的客户已超过1.19万家，其中约1900家达到百万美元级，约250家达到千万美元级。

但市场对其长期增长空间和盈利能力仍存分歧。2026年第三季度，公司调整后营业利润率为15%，低于第二季度的19%；按GAAP会计准则计算，当季出现5.67亿美元营业亏损。此外，公司已签订的算力及基础设施相关承诺支出规模庞大，截至2026年9月30日及此后合计约9009亿美元，未来多年资本开支压力较大。

根据最新招股书，Anthropic本次拟发行8.25亿股A类普通股，其中约8.01亿股由公司发行，约2365万股由现有股东出售。出售方为公司七位联合创始人，包括CEO达里奥·阿莫迪、总裁丹妮拉·阿莫迪、首席算力官汤姆·布朗、首席科学官贾里德·卡普兰、首席架构师萨姆·麦坎迪什、可解释性研究负责人克里斯托弗·奥拉，以及公共利益负责人杰克·克拉克。

七人计划各出售337.84万股，合计约2365万股。按每股70至78美元计算，每人套现金额约2.36亿至2.64亿美元，七人合计最多套现约18.45亿美元，约合人民币123亿元。

此次出售约占每位创始人原持股的1.4%左右。交易完成后，按发行价中值估算，每人仍将持有价值约180亿美元的股份。

尽管创始人出售部分股份，但Anthropic的治理结构确保其控制权不会因上市而被稀释。IPO完成前，七位联合创始人将通过共同设立的Founder LLC持有一股F类特殊股票。该股份不享有经济收益，但在一般股东表决事项中拥有50.1%的投票权。

与此同时，Anthropic还设有长期利益信托，负责选举董事会多数成员，以平衡股东利益与公司公共效益使命。

除公开发行外，Anthropic还计划通过同步私募配售筹集约260亿美元。谷歌、英伟达、微软、AMD、博通、美光和台积电等产业链企业将按IPO发行价认购无投票权N类普通股。若计入私募配售，本次发行及相关交易总规模最高可达约904亿美元。

Anthropic预计将于2026年11月18日前后确定最终发行价，并计划于11月19日开始交易。由于路演认购情况仍可能影响最终定价，发行价区间存在上调可能。