年关将至，央行一纸“降息令”引得各路资本汇聚股市。虽然股市一片火热，但是宏观经济仍在调整期，年末银行业收紧银根，资金链紧张的P2P行业又遇到了股市的强力抽血，经营环境可谓是雪上加霜。据网贷之家发布的最新数据显示，10月问题P2P平台为38家，11月更是达到了39家。重重考验下，一些资本实力不足、风控措施不健全的平台提前面临了兑付的寒潮。为能够一探究竟，我们特意采访了宜信旗下互联网金融平台“投米网”总经理何彬。
利率市场化是内在驱动力
投米网总经理何彬：通过观察，我们不难看到跑路的平台往往是那些经营时间短、注册资本小、平台产品混乱的平台。除平台自身先天缺陷，如标的信息不真实、经常出现很多平台公用一个借款标等原因外，背后是否还存在利率市场化的这一隐蔽推手呢？
2013年7月20日起，央行全面放开金融机构贷款利率管制，之后存款利率何时松动，怎样松动，一直是商业银行最为敏感的神经。中国银行国际金融研究所曾对工、农、中、建四大行进行测算，结果显示，如果利率市场化完全实现，四大行整体的利息净收入可能会比2010年下降近一半。
何彬表示：毫无疑问，利率市场化将确定性的挤压了银行存贷差的利润空间。 这也是商业银行不愿看到、但又不得不面对的利润来源转型压力。在是否主动放弃既得利益、追赶互联网产品，还是继续等待形式变化、隔岸观火上，股份制银行到是走在了前列。
据了解，先有中信、后有平安，再后有包商银行推出的线上理财平台--小马银行，中小银行们纷纷推出了自己的宝宝系列产品。更有直接拥抱P2P的银行身影，像招行在自己的“小企业E家”平台下推了名为“e+稳健融资项目”的P2P网贷，直接试水P2P。从2012年初平安陆金所上线至今，国内目前已有包括陆金所在内的11个银行系P2P平台。在利率市场化和客户下沉的大背景下，近两年来一些银行正在加紧争夺小微信贷市场。
“不可否认，P2P平台的出现，在一定程度上推动了利率市场化的进程，P2P交易利率已成为民间金融主流利率走势的代表”。在何彬看来：虽然目前阶段，P2P交易形成的利率还不足以冲击银行的非市场化利率而成为真正意义上的市场利率。如果能以这种民间金融市场化利率机制，作为银行存贷款利率参考而适当浮动，对推进我国利率市场化改革一定具有深远意义。
通过何彬的分析不难看出，这些在年底纷纷倒闭的P2P平台中，除去自融、欺诈等具有不良目的的公司，的确有一些不知不觉的已经成为中国利率市场化的牺牲品，倒在了中国推动利率市场改革的进程上。
高收益背后的庞氏骗局
因传统线下获客模式成本高、见效慢，已经不再被新建P2P平台采用。目前P2P平台基本上直接关注客户数和交易量。这两个指标上去后就可以拉高网站知名度，吸引风投。获客除了一般的运营活动，往往在理财收益率上做文章，10%已经不足以吸引客户，市场上不断涌现出18%、19%甚至更高收益的产品。
以投米网为例，其理财计划预期年化收益基本在8~12%之间。结合各种玩法，用户在获得最高约12%的收益后，还可以获得如iPhone6、机票、电影票等诸多礼品。虽然玩法五花八门且收益较高，但投米网却从未给出接近20%的离谱收益。对此，何彬解释道：在完全利率市场化的情况下，理论上借款利率应该由风险定价。但在中国目前信用状况不透明的情况下，还无法实现由风险完全定价。客户在申请借款时基本会货比三家，这个理财收益率高并不意味着借款人付出的成本也会高，从这点上讲，贷款利率到是走在了市场化前列。P2P平台如只用理财收益率来吸引客户，最后只能是后续资金弥补前期到期资金，变成庞氏骗局的陷阱。
由此，何彬特别给投资人提出忠告：绝对不可盲目追求高利率的诱惑，还是要选择那些平台资本雄厚、风控措施完善、经营时间较长的优秀平台，不要贪图小平台的蝇头小利造成自己投资血本无归。
年末的跑路潮虽然可怕，但是P2P平台在尚无监管的现实下也在逐步完善自身管理。同业间的黑名单共享、与银行开展资金托管合作、与保险行业的合作摸索。何彬相信，P2P平台对利率市场化的推动作用，最终会反向作用于P2P行业的服务的逐步提升。未来在行业监管下，相信以后的年关P2P行业不会再这么难过。
